張煒

近日舉行的央行下半年工作會議傳遞出信號，擴內需、助實體、化風險，著力穩定宏觀經濟大盤。接受采訪的專家認為，金融是實體經濟的血脈，維持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，可鞏固經濟回升向好趨勢。

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保持流動性合理充裕

“我國通過保持流動性充裕和增加貸款投放來推動企業發展，通過實行差別化的房貸和督促平臺企業的整改來促進有關行業發展，通過宏觀審慎監管的完善和全方位對金控公司的監管強化來實現金融穩定，通過金融服務和管理水平的提升來更好地助力實體經濟發展?！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝在接受本報采訪時說，下半年經濟將穩中有進，不會出現系統性的流動性不足問題。通過優化貨幣政策和信貸工具，金融風險基本可控。金融市場將在改革開放中更為繁榮，更好助力實體經濟發展。

此次央行會議定調：保持貨幣信貸平穩適度增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導金融機構增加對實體經濟的貸款投放，保持貸款持續平穩增長。

上海國家會計學院金融系主任葉小杰在接受本報采訪時表示，預期下半年貨幣政策和信貸政策還是以穩為主。LPR具備進一步下行空間，以切實降低實體經濟融資成本，提供充裕的流動性支持。在美聯儲加息的背景下，貨幣政策會預留一定空間，以進一步對沖美元回流的影響。

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所副所長胡彩梅在接受本報采訪時表示，一方面，要加大結構性貨幣政策工具的使用，引導資金更多流向符合高質量發展要求的重點領域和薄弱環節；另一方面，要創新更多直達實體經濟的貨幣政策工具，減少貨幣傳導阻滯。

信貸需求疲軟待改變

“目前已出現較為明顯的信貸需求疲軟，無論企業還是居民內生性融資需求不高，資金出現了淤積在銀行體系的情況。7月份，銀行間市場利率大幅下行，甚至出現票據轉貼‘零利率’的現象。”胡彩梅認為，貨幣與信貸政策的落實，需要三個“配合”。

一是財政政策的配合。財政資金除了投向基礎設施、公共服務等領域外，更重要的是支持居民增加收入，提升消費信心，對企業生產端形成正向反饋。

二是地方政府的配合。地方政府要積極構建金融風險分擔機制，用好風險補償基金、紓困基金、政府性擔保等政策工具，形成銀行、保險、政府等“幾家抬”的局面，保障銀行“敢貸、能貸”。同時，加強企業項目庫建設，積極為金融機構精準推送優質企業、優質項目，減少信息不對稱。

三是金融機構的配合。對銀行支持小微企業、個體工商戶等高風險領域要給予更多激勵。鼓勵銀行信貸產品創新，對信貸人員要構建盡職免責等容錯機制，讓銀行能夠按照市場化的原則放貸。

植信投資研究院高級研究員王運金向本報表示，下半年有效刺激實體經濟需求恢復，首先要保持市場流動性相對寬裕。其次要加快推進結構性工具發揮應有的政策效果，引導金融機構適度放寬對中小微企業、交通物流、科創、碳減排等重點領域與薄弱環節的信貸條件，必要時可下調再貸款利率或增加再貸款額度，為金融機構創造良好的信貸投放空間。

支持民營中小微企業

此次央行會議強調，加大金融支持民營小微企業等重點領域力度。復旦大學證券研究所副所長王堯基在接受本報采訪時稱，信貸政策對民營小微企業給予支持，有助于穩就業、穩增長及惠民生。一方面，要加強對有發展前景的民營小微企業的紓困支持；另一方面，加大信用貸款投放力度，提高民營小微企業在首貸戶中的比率。

葉小杰認為，要切實了解民營小微企業的實際需求，助力相關政策取得實效。有些企業并非只是單純缺資金，而是受制于客觀環境，前端供應鏈或者后端產品市場出現較大波動，因此金融支持民營小微企業要建立起系統思維，提供更多的“一站式”融資服務，以疏通供應鏈和市場需求，助力其渡過難關。

據央行統計，1-6月份，企業貸款加權平均利率降至有統計以來新低。此次央行工作會議提出，要引導實際貸款利率穩中有降。胡彩梅分析認為，當前國內經濟形勢依然面臨修復較緩、信心不足等問題，引導實際貸款利率穩中有降是重要的貨幣政策目標，下半年可能會通過加大公開市場操作維持回購加權利率處于較低水平。不過，大幅降低利率的可能性比較小。上半年新發放普惠型小微企業貸款利率5.35%，已處于歷史低位。

王運金稱，在政府性融資擔保、財政貼息、政策性開發性金融工具等政策的有效配合下，信貸政策應引導金融機構合理調整信貸條件繼續加大對基建、制造業、中小微企業等的信貸支持，必要時可提高對重點領域的信貸投放考核要求。

標簽： 信貸支持